Арнольд Георгиевич Лолаев родился в 1946 году в городке Цхинвали Юго-Осетинской Автономной области.
Закончил художественную школу в Тбилиси, потом в 1965 году закончил Цхинвальское художественное училище имени М. С. Туганова, и в 1971 году МГАХИ имени В. И. Сурикова. Посреди его педагогов были Юрий Колпинский, Миша Алпатов, Николай Третьяков, огромное воздействие оказал Александр Дейнека.
Арнольд Лолаев сделал монументальные произведения для публичных построек в Зугдиди, Тбилиси, Пскове.
Одной из его значимых работ является барельеф в камне на тему истории медицины для конференц-зала в Онкологическом центре АМН СССР, сделанный в период с 1977 по 1982 годы. Общая площадь композиции около 90 квадратных метров, высота фигур на этом скульптурном панно до 4 метров.
Арнольд Лолаев учавствует в художественных выставках с 1969 года. Участник республиканских, всероссийских и интернациональных выставок. Его произведения находятся в личных коллекциях в Рф и за рубежом.
В текущее время А. Г. Лолаев занимается станковой живописью, скульптурной и декоративной керамикой, ведет занятия с учениками в своей творческой студии в Москве.