Родился в богатой фермерской семье, торговавшей мануфактурой. Спасаясь от коллективизации, его семья нередко меняла место проживания: Горный Алтай, Бийск, Петровск-Забайкальский, где предки погибли от тифа. Младший брат П. И. Басманова — Миша Иванович Басманов (1918—2006), поэт, переводчик с китайского языка, дипломат.

Детство провёл в селе Баталово Шипуновского района Алтайского края. В 1920—1922 обучался в Алтайских губернских художественно-технических мастерских в Барнауле. Посреди собственных преподавателей отмечал М. И. Курзина..

В 1922 уехал из Барнаула и поступил в Ленинградский муниципальный художественно-промышленный техникум, который закончил в 1927.

В 1927 г. женился на художнице Наталье Георгиевне Ланг.

В 1927 году вступил в общество «Четыре искусства». Работы П. И. Басманова конца 1920-х годов снаружи стилизованы под работы живописцев круга «Мир искусства».

С 1930 начал заниматься живописью и «изучать законы современного искусства» под управлением художника В. В. Стерлигова, ученика К. С. Малевича. Хотя П. И. Басманов никогда не знал К. С. Малевича, но через общение со Стерлиговым воспринял осознание его теории. Под воздействием Стерлигова и его серий "Мужчины", "Снопы", в творчестве П. И. Басманова посреди 1930-х появился собственного рода «крестьянский цикл» (серия «Прогулка»). В послевоенные годы Басманов продолжал развивать тот же мотив в собственных работах.

В 1932 вступил в общество «Круг живописцев» и в Ленинградское отделение Союза русских живописцев (ЛОССХ).

27 декабря 1934 был арестован по «делу группы пластического реализма», в которую входили В. М. Ермолаева и В. В. Стерлигов. Постановлением НКВД от 13 марта 1935 следствие в отношении Басманова было прекращено.

Участник Величавой Российскей войны.

В протяжении практически всей жизни работал в книжной графике. Не один раз избирался в бюро графической секции Союза живописцев. Участник многих городских и всесоюзных выставок.

Творчество

Самую большую известность принесли художнику серии акварельных работ «Старая Сибирь» (1931—1934) и «Прогулка» (1931—1937), которые числятся наилучшими в его творчестве. Их особенность состоит в том, что во всех акварелях варьируется одна и та же избранная художником тема; сохраняется она и в его работах следующих лет.

Басманов сохранил зрительную концепцию реального деревенского обитателя… берёт очень умеренные сюжеты, чтоб довести их до наибольшего выражения живописи.

— Н. Ф. Лапшин

Сочетание мемуаров бабушкиного сибирского древнего сундука, из которого вынимались и показывались небольшому Павлу Ивановичу Басманову родовые ценности, с формой людской фигуры, трактованной К. Малевичем в условном обобщении, пришедшей к Басманову через занятия и общение с В. В. Стерлиговым, сделали своеобразную смесь современного со старинно-народным.

— Т. Н. Глебова

Свою принципную позицию в искусстве П. И. Басманов определял так: «идти к искусству через религию».

Работы П. И. Басманова хранятся, в большей степени, в собраниях Муниципального Российского музея, Муниципального музея «Царскосельская коллекция», также в личных собраниях Б. Н. Васильева (Санкт-Петербург) и М. П. Басмановой (Санкт-Петербург).

Книжная иллюстрация

Басманов П. Денек птиц: . — М.: Гос. изд-во, 1930. — 11 с. — 30 000 экз. Беляев В. Н. Хороший вечер: Повесть и рассказы. — М.; Л.: Сов. писатель, 1963. — 215 с. — 30 000 экз. Берггольц О. Ф. Пимокаты с Алтайских: / Обл. и рис. П. Басманова. — : Гос. изд. дет. лит-ры, 1934. — 118 с. — 10 325 экз. || Берггольц О. Ф. Пимокаты с Алтайских: Повести: / .. — . — Л.: Дет. лит., 1988. — 300 с. — 100 000 экз. — ISBN 5-08-000026-0. Годин Я. В. В лесу: / Иллюстрации: П. Басманов. — : Гос. изд-во, 1930. — 11 с. — 50 000 экз. Дубянская М. М. Денек птиц: / Иллюстрации: П. Басманов. — : ОГИЗ – Дескать. гвардия, 1931. — 14 с. — 50 000 экз. Заболоцкий Н. А. (Я. Миллер), Басманов П. Маслозавод: . — : Гос. изд-во, 1931. — 11 с. — 50 000 экз. Зобнин А. Дружная семья: Пионерские частушки / Рис. П. Басманова. — : Огиз – Дескать. Гвардия, 1931. — 12 с. — 50 000 экз. Иванов В. В. Избранное / Фронтиспис: П. И. Басманов. — М.: Худ. лит-ра, 1937. — Т. 1. — 652 с. — 10 000 экз. Бр. Гримм. Избранные сказки. Переплёт, форзац, титул и инициалы — П. И. Басманов. Иллюстрации и концовки — Н. Г. Басманова. (Школьная библиотечка) — Л.: Учпедгиз. 1938 Каверин В. А. Российский мальчишка: Рассказы / .. — Л.: Дескать. гвардия, 1946. — 118 с. — 15 000 экз. Книжные знаки: Работы учащихся мастерской графики и книжного искусства. — Л.: Изд-во Академии Художеств, 1927. — 20 с. — (Очерки Вл. Левицкого, В. Охочинского, А. Евдокимова, Э. Голлербаха; Ил. Басманова, Горохова, Сандлера и др.). — 1000 экз. Куклин Г. О. Игренька: / Рис. П. Басманова. — М.; Л.: Гос. изд-во, 1929. — 21 с. — 25 000 экз. || Куклин Г. О. Игренька: рассказ: / Худож. П. Басманов. — Л.: Дет. лит., 1983. — 16 с. — (Читаем сами). — 1 500 000 экз. Новицкая Г. М. Люблю глядеть по сторонам: / .. — Л.: Дет. лит., 1969. — 44 с. — 150 000 экз. Родные рисунки: Стихи российских поэтов XIX века / худож. П. Басманов.. — Л.: Детгиз, 1956. || Родные рисунки : Стихотворения : Поэты XIX в.: / худож. П. Басманов.. — . — Л.: Дет. лит., 1991. — 27 с. — 300 000 экз. — ISBN 5-08-000302-2. Савинов А. Н. Живописец Венецианов / Живописец П. И. Басманов. — Л.; М.: Искусство, 1949. — 140 с. — (Мастера российского искусства). — 5 000 экз. (обл., суперобл.) Соколов-Микитов И. С. От весны до весны: / Рис. П. Басманова. — М.; Л.: Детгиз, 1952. — 28 с. — 30 000 экз. Тхоржевский С. С. Тихая ночь у костра: Повести и рассказы / .. — М.; Л.: Сов. писатель, 1964. — 212 с. — 30 000 экз. Уэллс Г. Рассказы. — Л.: Учпедгиз, 1938.

Семья

Брат — Басманов, Миша Иванович (1918—2006) — поэт, узнаваемый дипломат. Создатель бессчетных переводов китайской поэзии на российский язык. Супруга — Наталия Георгиевна Басманова, урожд. Ланг (1906—2000), живописец детской книжки. Дочь — Марианна Павловна Басманова (род. 20 июля 1938), живописец детской книжки.